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5c687ec069ba7ee3d851d08b72447a3f 韓廠三星電子 (Samsung  Electronics)即將於 1 月 7 日對外公布其 2014 年第四季的季財報,市場預期其獲利與預期的比例相差甚遠,其年增率恐怕由預估的 26% 下滑至 9.2%,由於差距頗大,一時間還造成投資者紛紛抛售其股票。

造成三星表現不如市場預期的最大主因,在於其 Galaxy 系列智慧型手機的銷售沒有達成三星之前設定的目標所致。由於三星家大、業大,相關零組件供應鍊的自給率高,一旦獲利金雞母沒有很好的成長,那麼之前投入在生產端的資源,會受到一些影響,這也是外界對於三星未來成長動能下滑的探討重點。

 

成也蕭何敗也蕭何

 

近來三星集團的快速成長的主因之一,在於掌握到這一波行動運裝置的快速成長的趨勢,雖然 Android 平台一開始登場時,三星儘管在整體手機市占率有一個好的基礎,但是Android手機方面,是落後於 HTC,並非 Google 第一波首選的合作名單,不過在握有眾多零組件資源,在功能設計上以蘋果為首要競爭的對象,創造出符合當時全球市場所需的 Galaxy 系列手機,從 2010 年的 Galaxy S 成為首款銷量破一千萬隻的Android手機,到 2012 年與 2013 年的 Galaxy S2、S3 更是陸續為其立下了新的銷量里程碑。

 

 

隨著三星推出新一代的 Galaxy S 新機,三星的整體營收也就持續的成長,三星也的確從智慧型手機中取得不少甜頭,根據 Canaccord Genuity 的統計,三星在智慧型手機市場中的獲利可是僅次以高毛利而著稱的蘋果,位居第二,且有與蘋果坐分天下之勢。

 

 

在業務成長的情況下,智慧型手機在整個三星集團中的營收比例也就逐漸拉高,預估到 2014 年時其生產的手機所有機型將佔三星總體營業利潤(OP)的54%(包含 300 美元以上與以下的機型),也就是超過一半的比例取決於手機銷售得好不好。而原本被三星賦予厚望,訂下超高目標、用來接續買氣的 Galaxy S4 推出後,未能得到市場熱烈的迴響,更達不到三星所期望的目標,每個月的預估的 700 萬支不斷下修,直到 300 至 400 萬支。而三星手機整體 2013 年第四季的目標原本為 9,000 萬部,就目前看來,可能只有 8,000 萬部左右。

由於 Galaxy S4 正是屬於總營收 41% 比重的區塊,在銷售不如預期下,股價與投資者自然難以接受。除此之外,三星集團諸多零組件從與半導體有關的晶片、記憶體(DRAM)、快閃記憶體(NAND Flash),到液晶面板、OLED面板等,也有一定比例是供給自家品牌手機使用,在三星手機銷售受挫下,這些零組件的部門也連帶受累,受影響的可不僅僅於手機的獲利而已。

 

上下夾擊威脅

三星在手機面臨的,不只是單方面的威脅,而是高階與低階兩個市場的夾擊。在高階方面,雖然其他手機品牌在三星逐步茁壯下而遭打壓,但顯然重新定義智慧型手機的蘋果並不在此限內,把蘋果與 iPhone 與三星 Galaxy 兩系列的銷售數據對比,可以明顯的出,iPhone 呈現一種很穩上下成長,在下滑後會再度攀上新高。

 

三星 Galaxy 雖然不若 iPhone 因新機推出而呈現明顯的高低差,在 2013 年第一季還因為 Galaxy S3 而大幅躍昇,且後續也沒有明顯滑落,不過比較讓人擔心卻是新機推出後未能成長,還反倒下滑。比對時間點,正是 iPhoen 5s 的熱銷期,再加上對照前一年 iPhone 5 與 Galaxy S3 的狀況, iPhone 5S的熱賣對三星其實是造成了一定的殺傷力,加上同時間,SONY、HTC與其他Android廠商也有讓消費者驚豔的佳作,對三星旗艦手機的銷售自然造成了打擊,但其實S4的銷量還是全球賣最多的Android手機,不過其對於消費者的吸引力,已經比以往要弱。

除了要擔心高階高獲利機型面臨 iPhone 勢力的反撲外,低價機型也是三星將下來要面臨的難題,以小米、聯想、華為等手機廠的崛起,再上台廠聯發科(MTK)、中國大陸的展訊等中國手機晶片廠等提供的中低價晶片解決方案,正形成一種新勢力,這股潮流就連高通(Qualcomm)都難以忽視,也不得不提供近似的解決方案,並讓其手機晶片產品降價求售。

再來,英特爾拓展手機晶片市場已經有一點成就了,除了台廠華碩 (ASUS)採用英特爾手機晶片打造中低價位的智慧型手機,以及平板、筆電、手機整合的產品外,英特爾的x86手機晶片,2014年也獲得惠普 (HP)宣佈採用,大有重演英特爾主導的PC供應鍊再度奮起,想要重新在智慧型手機、平板電腦市場站穩腳步的味道。

 

 

從圖表中,可以看出以中低階為主流機型的中國地區的擴大,都可以看出這個影響力,身為全球最大手機廠的三星自然也有對應之策,自然也要推出對應的中低階機型來應戰,在高性能低價化下,這系列機型的毛利自然不好看,加上為了節省成本,中階階機型就必然捨棄高價的 AMOLED 改採價位較低的 LCD 面板,這又造成其面板部門可能的營收減少。

 

 

在中低階的機型加速擴大,三星穩坐手機第一大廠的位置是沒問題,但在高階機型成長趨緩的效應下,可以想見三星的財報自然在這段時間內不會太好看。

 

三星還是三星,不容小覷

那三星會成為没落的手機廠嗎?簡單的說,很難。因為三星不比其他如 HTC 的手機廠,他自身的完整零組件供應鏈,其他廠商很難望其項背。這些零組件許多仍是業界翹楚,就算供應自家的手機量減少,他廠手機的生產也少不了他,就連蘋果在行動裝置上雖然勢如水火,除了市場中直接互別苗頭還大打專利戰,但雙方在零組件的供應合作上,儘管有雜音,也有部份零組件捨棄三星產的產品,但雙方之間的合作、採購也仍舊持續,顯見三星在這方面的實力。

另一方面,三星品牌下的手機系列機型完備,就算高階機型受侵蝕,但中低階能快速補上,也不會因為單一機型銷售不佳就難以翻身,如 Galaxy S4 或許市況不佳,但帶領 Phablet 的 Galaxy Note 3 在高階市場就予以補上,雖然有所影響,但至少不會快速滑落。

最後,如果以三星在關鍵零組件的優勢,都還沒法子出貨而導致衰敗,那麼可能表示那是整個資訊產業都在下滑,那麼不好過的可能不僅於步三星,而是整體產業都要勒緊褲帶了,所以要把三星想成另一個 HTC,可能有點多慮了,因為兩者的等級根本不同呀。

本文轉載自 TechNews 科技新報

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Yan Bk
1.  Yan Bk (發表於 2014年1月04日 18:43)
韓廠三星電子 (Samsung Electronics)即將於 1 月 7 日對外公布其 2014 年第四季的季財報

應該是2013年第四季吧?
奶油潤絲精
2.  奶油潤絲精 (發表於 2014年1月05日 14:16)
與其擔心手機的衰敗
會讓三星變成HTC
不如擔心韓國現況的影響
仍向財團靠攏的朴總統
讓民心本來壓力就很大的壓力鍋,快炸開了

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