蘋果 AI 布局慢半拍竟成優勢？股價反彈 35%，跑贏 S&P 500 與 NVIDIA

今年稍早，蘋果因缺乏明確的 AI 策略而備受外界詬病，導致股價重挫。然而，隨著市場對 AI 概念股的審視日益嚴格，這種「遲疑」反而從弱點轉變為優勢，並已實際反映在股市表現上。

2025 年上半年，蘋果在美股「科技七雄」中表現倒數第二，截至 6 月底股價累計下跌 18%。但情況隨後出現逆轉，蘋果股價飆升 35%，反觀 Meta 和微軟等 AI 寵兒的股價轉為下跌，就連 NVIDIA 的表現也不如預期。同一時期，S&P 500 指數上漲 10%，科技股佔比較高的那斯達克 100 指數則上漲 13%。

持有蘋果股票的 Needham Aggressive Growth Fund 投資組合經理約翰·巴爾（John Barr）表示：「當所有同業都朝相反方向前進時，蘋果仍能保持冷靜並控制支出，這實在令人讚嘆。」

蘋果市值達到 4.1 兆美元（約新台幣 133 兆元），在 S&P 500 指數中的權重躍居第二，不僅超越微軟，更直逼 NVIDIA。這一轉變反映出，市場正在重新審視科技巨頭們投入數千億美元開發 AI 的做法，同時也顯示蘋果已做好準備，將在該技術成熟普及時最終受惠。

持有蘋果股票的 Glenview 信託公司投資長比爾·史東（Bill Stone）指出：「雖然蘋果未來勢必會將更多 AI 技術整合到手機中，但他們成功避開了這場耗資巨大的 AI 軍備競賽。」

當然，這波漲勢也讓蘋果股票變得比很長一段時間以來都更昂貴。該股目前股價對應未來 12 個月預期收益的本益比為 33 倍，這一估值水準在過去 15 年僅出現過幾次，峰值是 2020 年 9 月的 35 倍。在此期間，該股平均本益比還不到 19 倍。

如今，蘋果在彭博「七雄」指數中已成為第二昂貴的股票，僅次於特斯拉高達 203 倍的預估本益比。