連續虧損11年、中國嚴打偶像養成綜藝，愛奇藝傳將赴港上市求自救

中國三大視訊平台之一、總訂閱會員過億的愛奇藝，迎來自己虧損的第11年。

據2021年第二季度財報表示：愛奇藝營收76 億元(人民幣)，同比增長2.7%；但淨虧損達到14億元，運營虧損達11億元，運營虧損率從去年同期的17%縮減至15%；受到近期接連不斷的負面消息影響，愛奇藝美股也持續走低，截止美國東部時間10月4日，每股僅7.26美元，下跌6.8%，創歷史新低。

據彭博社報道，愛奇藝考慮棄美赴港，計劃年底籌集5億美元在香港上市。並將美國銀行、高盛和法國里昂證券作為上市承銷商。

一時間，風起雲湧。「中國版Netflix」的日子不太好過。

「超前點播」模式是中國視訊網站的一項增值服務，指的是可以比其它人更搶先看到要上映的劇集。也是中國視訊網站想出來獨有的，從會員身上再賺一次錢的方式。中國視訊網站對這一類的用戶有一個獨有的稱呼「VVIP」。

這是由騰訊首創，由2019年《陳情令》開始，一舉給騰訊視訊帶來了7600萬元人民幣的收入，此後其他視訊平台紛紛推出超前點播模式。

2019年11月，年度熱劇《慶餘年》的版權方愛奇藝和騰訊視訊聯手割韭菜：先買VIP會員多看6集、買完VIP再花3塊錢就能多看一集、左三元，右三元，等過一天再三元……如此無限循環套娃式割韭菜，引起網友們的憤怒，一度頂上微博熱搜，集體聲討愛奇藝和騰訊視訊，最終被官方叫停。

10月4日，愛奇藝聯合騰訊視訊、優酷視訊同時宣佈取消劇集超前點播，取消會員可見的內容宣傳貼片，此消息一經發布，愛奇藝股價應聲下降。

作為影音平台，原創劇是最重要的支撐柱。但原創劇版權內容成本極其高昂，愛奇藝創始人龔宇接受採訪透露：「版權劇一集採購價格兩百萬元起，獨播劇價格可能高達600萬元至800萬元一集。雖然超前點播引起了使用者的反感，但為愛奇藝提供了非常可觀的收入，至少改善了30%的版權虧損。」

2018年，《偶像練習生》《青春有你》《創造101》等男團女團養成綜藝在中國先後誕生。愛奇藝正式把“偶像養成綜藝”當成基本盤，把最好的黃金時間段、最大力度的宣傳等等資源全部向“偶像養成綜藝”傾斜。

據不完全統計，愛奇藝4年打造了4部選秀綜藝，推出400名偶像，並在“偶像養成綜藝”業務至少吸金12億。

資本為快速“增肥”，從練習生招募到選拔出道，大量藝德缺失的“小鮮肉”包裝的光鮮亮麗，整個“偶像養成”產業鏈都開始失去底線和節制，宣傳“娛樂至死”價值觀、頻頻發生“飯圈”粉絲募資、倒奶等“越界”行為，最終在今年9月被官方全線叫停。

至此，9月叫停了偶像綜藝，10月叫停了超前點播。愛奇藝短短2個月痛失兩大基本盤，股價暴跌，現金流捉襟見肘，急需融資外部輸血自救。

據公開資料顯示，愛奇藝於2010年4月正式上線；2015年5月7日，百度公司3.7億美元收購愛奇藝52.2%股份，並擁有公司91.6%的投票權。另外，小米公司和高瓴資本也是愛奇藝的大股東；2018年3月29日，愛奇藝在美國納斯達克正式掛牌上市。

看似一片大好的局面，卻開啟了愛奇藝長達11年的虧損之路：2018年愛奇藝公佈上市以來第一份財報，愛奇藝季度總營收人民幣49億元，淨虧損為人民幣3.957億元。而到了最近的2021年Q2季度，愛奇藝總營收達到了76億元，淨虧損為13.79億元。

盈利，成了愛奇藝難觸摸的傷疤。

上市三年多，總營收增長了27億，但淨虧損卻翻了3倍有餘。而和愛奇藝同時上市的B站，市值從30億美金暴漲十多倍，突破400億美元。

長達11年的虧損讓背後的百度也難以承受，去年愛奇藝接連不斷傳出“緋聞”：路透社報道，騰訊已接洽百度討論購買所持愛奇藝股份，緊接著阿里巴巴也介入談判；百度和愛奇藝回應稱「不予置評」，簡簡單單4個字，意味深長。

種種消息刺激愛奇藝股價大漲超41%，這也是愛奇藝美股最輝煌的時刻。但談判持續5個月，最終騰訊和阿里巴巴因百度索要高價告吹。愛奇藝的股價也隨之跌落，華爾街20家主流投行給愛奇藝的股票下了結論，目前保持「中性持有」意見的佔了絕大多數。

美股三年跌幅，華爾街投行態度消極，面對高達200億的內容製作成本，愛奇藝現金流已經難以維持，只能開始艱難自救之旅：放棄美股，轉投港交所，憑借高達1.062億訂閱會員流量，以求獲得大量外部融資，填補現金缺口。

面對短影音平台的沖擊，愛奇藝這類影視平台如何穩固護城河，持續保持使用者增長，都是一筆難做的生意。