中國「國產」先進半導體神話破滅！光是今年已有3400多家晶片公司消失了

根據資料顯示：2017-2021年，中國吊銷、註銷晶片相關企業分別為461家、715家、1294家、1397家、3420家。2022年1月至8月30日前8個月內，中國吊銷、註銷晶片相關企業達到3470家，超過往年全年企業數量。

中國半導體產業的內憂外患

實際上，當前中國晶片半導體與積體電路產業處於內憂外患的關鍵時刻。從這一背景下來看，晶片產業的消退潮來臨。

內憂：消費級晶片疲軟、技術落後以及宏觀經濟挑戰，導致整個中國投融資市場處於低迷情緒。2022年上半年，風投在大中華區的投資僅為286億美元，比去年上半年560億美元減少近50%；

外患：晶片脫鉤，美國限制對中國銷售包括先進裝置與材料、高性能人工智慧（AI）晶片、EDA軟體和14nm以上製程產品進口等產品。

最近一波制裁來自於8月31日，美國晶片巨頭AMD、NVIDIA相繼接到政府禁令，要對中國區客戶斷供高性能GPU（圖形處理器）晶片。9月11日報導稱，美國拜登政府計畫下個月發佈新規定，擴大對美國銷往中國用於 AI 的半導體和半導體製造裝置的限制，涉及科磊（KLA）、科林研發（Lam Research）、應用材料（Applied Materials）、NVIDIA（NVIDIA）、AMD、英特爾（Intel）等企業。

根據研究機構PitchBook資料發佈《2022年上半年大中華區風險投資報告》中顯示，2022年上半年，大中華區風險投資活動大幅下降，前六個月總額僅為286億美元，遠低於2021年7-9月的總額資料，同時也比去年上半年560億美元減少近50%。主要原因是監管、供應鏈問題和宏觀經濟挑戰。

實際上，美國等海外投資者一直是中國投資的關鍵。PitchBook在3月發佈的一份資料顯示，2021年，美國風投在中國參與了446億美元的交易，幾乎是2019年231億美元的兩倍，同時佔據去年全年大中華區1138億美元風險投資總額的39.1%。同時，2021年，美國PE（私募股權）公司參與的中國公司交易只有35起，總額46億美元。

其中，2021年，美國投資者在中國 AI 行業參與115筆交易，總額達98億美元，創2017年以來的最高水平，而晶片半導體領域投資達28.2億美元。但到了2022年，美國風投在中國晶片半導體領域的投資額僅為8億美元（截至6月17日）。

這意味著，隨著拜登政府對中國晶片半導體領域的打壓，以及更嚴格控制美元基金投資流向中國科技行業，加上全球經濟放緩導致科技股大跌，讓美國對中國風險投資的興趣，從高增長反彈到低規模。

中國先進半導體已經出現淘汰者

作為關鍵性的先進技術，晶片半導體領域在轟轟烈烈融資潮中，已經出現了“淘汰者”。

今年上半年，中國產CPU晶片研發商「啟靈芯」以及蜂窩IoT無線通訊晶片設計公司「諾領科技」接連倒閉。最近一篇文章中揭露，諾領科技面臨倒閉的核心原因，主要是其同質化產品製造假的需求，團隊中缺少能夠指揮大局的人物和關鍵性投資人，以及高價從同行挖人，導致成本快速升高，沒有資金用於晶片當中。

隨著消費電子晶片需求放緩下，半導體股價一直在下跌。據報導，費城半導體指數在過去4週下跌11%，表現遜於納斯達克100指數7%的跌幅，NVIDIA等企業到達今年以來股價最低點。

博時基金行業研究部總經理助理兼基金經理黃繼晨認為，從整個半導體板塊來看，今年的重點還是分化。2022年以來，下游需求端呈現了很強的結構性分化。消費產業或家電產業正在庫存去化，對晶片產品的需求就會階段性變弱。而能源產業處於蓬勃發展階段，對晶片產品的需求就會更加強勁。長期來看，下游需求較強的產品會迎來強勁的經營期，下游需求轉弱的產品會進入到四到六個季度的調整期。

2020年以來，中國一些省分投入重金發展半導體產業，但最終卻陷入困境、甚至陷入債務危機與跑路傳聞中。

中國半導體行業協會副理事長於燮康表示，面對內憂外患局面，中國必須慎重謀劃，加強晶片產業鏈、供應鏈的整合和佈局，才能提高國內半導體產業的整體水平。疫情結束之後，在中國繼續支持國產晶片半導體行業下，晶片投資熱潮可能會回歸，但到那時，可能不再會有美元基金參與其中了。