郭明錤剖析特斯拉為何選擇三星打造2奈米AI晶片：馬斯克要的是一場台積電不可能答應的合作模式

天風國際證券分析師郭明錤近日針對特斯拉執行長馬斯克的貼文發表評論，深入剖析了特斯拉與三星在先進晶片製造上可能合作的背後盤算。郭明錤認為，這次合作讓特斯拉和馬斯克有絕佳機會，能以極低的成本實際參與晶圓代工業務，而這種合作模式是台積電不可能接受的。

低成本學習，風險可控的雙贏賭局

根據馬斯克的貼文，三星將在其德州新廠為特斯拉生產下一代的 AI6 晶片。郭明錤指出，此合作不僅能提升特斯拉的晶片設計能力（特別是在量產方面），更能因為熟悉製造技術的細節，有助於未來提升對晶圓代工廠的議價能力。他強調，馬斯克旗下的事業未來只會使用更多、更先進的晶片，因此從長遠來看，掌握晶片製造的核心技術將是重要的戰略優勢。

郭明錤表示，AI6 晶片目前預計在 2027 年量產，並採用三星的 2 奈米（SF2）先進製程。然而，SF2 目前的良率僅約 40-45%，低於台積電 N2 的 70% 以上，以及英特爾 18A 的 50-55%。儘管三星的 SF2 與 SF3 皆採用相同的 GAA 技術，有利於量產，但三星能否如期順利量產 AI6 仍難以預測。

不過，郭明錤分析，這場合作對雙方來說風險都相對可控。對特斯拉而言，最壞的情況就是將訂單轉回台積電，並承受 AI6 延後所帶來的影響。但特斯拉在真實世界 AI 應用上的領先優勢，應可顯著降低晶片延期帶來的風險，且過程中依然能從晶片設計與製造技術中獲益。對三星來說，反正目前的狀況已經是最差的了，不妨放手一試。

郭明錤總結，若 AI6 能夠順利量產，晶片設計與製造將成為馬斯克事業未來的核心競爭優勢。而三星即便未必能在先進製程上全面追趕台積電，但至少找到了一個讓客戶參與製造的創新商業模式。